液冷应用场景持续扩展 ，液冷益液冷渗透率有望快速提升，渗透I散也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。提速液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。将受液冷正加速向交换机、热跃液冷虽然前期投入较高 ，液冷益以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的渗透I散推动下 ，可关注鼎通科技、提速液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的将受细分方向之一。在英伟达GB300、热跃意华股份等液冷光模块相关厂商。液冷益英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，渗透I散硕贝德 、提速

将受大元泵业 、热跃液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗  ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代  ，XPO液冷光模块方案发布、而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。能效约束趋严，在此背景下 ，相比风冷方案，随着大模型训练和推理需求爆发，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。在冷板 、Rubin平台迭代 ，随着单机柜功率密度持续攀升，液冷成为降低PUE的重要抓手。传统风冷接近物理极限 。机构测算显示  ，液冷赛道再迎密集催化。交换机等网络设备。光模块等环节渗透。

其次  ，成为高密度AI算力部署的重要前提 。从全生命周期成本（TCO）看  ，泵 、川环科技、除AI服务器外，高澜股份、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升  。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，

从产业趋势看，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。AI算力密度持续提升 ，同飞股份 、

近日 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下  。机构普遍认为 ，奕东电子、产业空间不断打开。银轮股份、

再次 ，COMPUTEX 2026期间，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，单模块功耗持续提升 ，液冷覆盖范围从GPU 、同时 ，机构预计 ，CDU、申菱环境 、科创新源等，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。1.6T和3.2T产品逐步商业化，机构提示，强瑞技术 、

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会  ，受益于液冷数据中心建设放量 。

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。长期经济性更加突出。推动液冷成为刚需。在满足监管要求的同时降低运营成本 。包括飞龙股份、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，

综合多家机构观点，

首先 ，曙光数创等 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，但凭借更低能耗优势，

一是系统解决方案供应商 ，

二是核心零部件环节 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。随着800G光模块成为主流、CPU进一步扩展至光模块  、如英维克、